整机扎堆敲钟，零部件已经悄悄数钱

📋 总体概括

WRC 2026落幕，宇树科技上市、乐聚智能IPO受理、越疆上会、云深处回复问询，整机厂商集体冲刺资本市场；而上游芯片、磁材、自动化控制零部件公司已率先兑现业绩。本文拆解两条主线背后的产业逻辑：为什么卖铲人先赚钱，为什么泛化能力和真实场景数据才是真正的胜负手。