63亿美元，买的不是机器人

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拆解鹏行智能9亿美元融资与63亿美元估值的定价逻辑：这不是一家公司的财报定价，而是资本市场对'人形机器人量产'这一稀缺事件开出的期权价格。小鹏用18%股权换回60亿现金弹药，代价是2027年千台级交付这张必须兑现的行权凭证。