穆迪：中国云厂商AI资本支出暴增 仍低于美国同行

📋总体概括

穆迪评级9月3日发布报告，对比中美超大规模云服务商的AI资本支出压力。报告指出中国云厂商正积极投资AI，资本支出持续增长但仍远低于美国同业；2026年至2027年中国头部科技企业资本支出总额有望从2025年的650亿美元增至1400亿至1650亿美元左右。同时提示，随着资本支出提升，中美多家云厂商自由现金流将转负，而中国厂商收入和盈利基础较小、财务灵活性较弱。