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那批扎堆去港股的消费公司，现在怎么样了
📋总体概括
2025年夏天港股消费股曾集体狂欢，老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团市值一度合计突破7300亿港元，全年18家消费企业上市。但一年后三家公司股价分别从高点下跌70%、50%和40%，过去一年半上市的23家公司中至少13家跌破发行价。这场狂欢的本质是少数明星标的带动的情绪行情，而非消费基本面整体反转，如今潮水退去，扎堆上市的消费公司普遍面临估值与业绩的双重考验。
⚡关键信息
- ▸老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团2025年股价齐创历史新高，总市值一度突破7300亿港元
- ▸2025年全年共有18家消费企业在港股上市，数量远超往年
- ▸一年后老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪股价分别从高点跌去70%、50%和40%
- ▸过去一年半上市的23家消费公司中，有13家股价跌破发行价
🔥犀利点评
7300亿市值的狂欢与70%的回撤，前后不过一年，说明这从来不是消费复苏的故事，而是资金找不到出口时制造的稀缺性溢价。老铺黄金们是真好，但好在基本面，撑不住情绪给的估值。港股消费的问题没变：多数公司上市即巅峰，13家破发只是把「消费又行了」的幻觉清算掉而已。
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