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李炳宏：稳定币下的地缘金融与中国货币主权新命题
📋总体概括
港科大李兆基商学院研究员助理李炳宏在《北大金融评论》撰文指出，全球热议的『去美元化』可能是个误判：美元并未单纯收缩，而是借稳定币、数字钱包、链上清算和平台支付网络，以新技术形态重新深度嵌入全球交易场景。文章将讨论焦点从传统的外汇储备、贸易结算、货币互换等渠道，转向链上金融基础设施，提出稳定币正在成为美元霸权的新载体，并引出中国如何应对货币主权新挑战的命题。
⚡关键信息
- ▸过去数年国际货币体系讨论集中于去美元化，焦点在外汇储备、贸易结算、央行互换与跨境清算等传统领域
- ▸作者判断美元全球影响力并未单纯收缩，而是通过新的技术渠道实现再扩张
- ▸稳定币、数字钱包、链上清算与平台支付网络正成为美元重新嵌入全球交易场景的主要载体
- ▸文章发表于《北大金融评论》，作者为港科大李兆基商学院研究员助理李炳宏
- ▸核心命题从『美元是否衰落』转向『中国如何应对稳定币时代的货币主权挑战』
🔥犀利点评
这篇文章最有价值的判断是戳破了『去美元化』的叙事幻觉：大家盯着储备份额算美元的衰落，却忽视了美元正借稳定币换轨到链上，把霸权从清算体系升级为代码协议。本质上是美元找到了成本更低、渗透更强的载体。对中国而言，数字人民币若只停在零售试点而不进入跨境链上结算竞争，所谓主权防御就是空谈。问题在于留给中国的窗口期，可能比多数人想象的短得多。
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