资讯🔥7.0
每百万Token跌破1美元！高盛：“量升价崩”动摇AI资本开支逻辑
📋总体概括
高盛One-Delta交易台报告指出，衡量每百万Token使用加权均价的SDLLMTK指数8月单月下跌29%，月末报约0.97美元，较5月高点约2.05美元累计跌超50%，首次跌破1美元。同期OpenRouter平台Token使用量环比增约47%，但美元支出仅增约7%。量升价崩的剪刀差意味着，以美元收入预期核算回报的AI数据中心资本开支逻辑正被动摇，Token需求增长未必能转化为对应美元回报。
⚡关键信息
- ▸SDLLMTK Token价格指数8月单月跌29%，报约0.97美元，首次跌破每百万Token 1美元
- ▸该指数较5月高点约2.05美元累计跌幅已超50%，跌速超出市场预期
- ▸OpenRouter 8月Token用量环比增约47%，但美元支出仅增约7%，量价剪刀差显著
- ▸价格下跌可能源于标价下调或用户迁向低成本开源模型，并不代表AI使用量萎缩
- ▸高盛指出H100 GPU租赁价格也在下跌，与Token需求激增的叙事相悖
🔥犀利点评
这才是AI泡沫争论该有的样子：不谈愿景谈单位经济学。市场此前用Token用量激增论证算力资本开支的合理性，但股票回报按美元结算——用量涨47%、收入只涨7%，说明增长正在被通缩吞噬。更扎心的是H100租金同步下跌，连算力侧的稀缺性溢价也在瓦解。当然，单月数据且OpenRouter样本偏开发者侧，未必代表全部收入结构，但若价格跌速持续快于用量增速，几大云厂商每年数千亿美元的开支就需要一个全新的自洽故事。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 wallstreetcn-global 阅读全文 →