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大摩下调港股及A股指数目标价 反映宏观、流动性同步走弱
📋总体概括
摩根士丹利在2026年9月3日发布的中国股票策略研报中，将恒生指数、恒生中国企业指数、MSCI中国指数与沪深300指数2027年6月基准目标价全线下调，分别至26550点、8900点、80点和4880点。大摩给出的理由是中国宏观增长、流动性与资金流向同步走弱，监管不确定性上升。以9月2日收盘价计，四个指数对应潜在涨幅仅5%至7%，而该行在2026年5月还曾上调恒指目标，数月内态度反转显示其对中期市场趋于谨慎。
⚡关键信息
- ▸大摩9月3日研报将恒指目标下调至26550点，恒生中企指数、MSCI中国、沪深300分别至8900点、80点、4880点
- ▸下调针对2027年6月基准目标价，且港股与A股指数全线下调，无一例外
- ▸以9月2日收盘价计算，四个指数潜在涨幅仅5%、5%、7%、7%，上行空间有限
- ▸下调理由为宏观增长、流动性、资金流向趋弱，叠加监管不确定性上升
- ▸大摩2026年5月曾上调恒指目标，四个月内从看多转为下调，立场转变明显
🔥犀利点评
四个月前刚上调恒指目标，转头全线下调，这变脸速度比A股波动还快。潜在涨幅只剩5%到7%，等于明说赔率不够、不如持币。真正值得注意的不是目标点位本身——卖方目标价历来是情绪指标而非预测——而是理由里那句监管不确定性上升，这通常意味着外资风控口径在收紧。跟着大摩点位操作是下策，但把它当外资风险偏好的温度计看，比点位本身有用得多。
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