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AI下一轮赢家浮现？PIMCO避开美股巨头，重押亚洲“卖铲人”
📋总体概括
太平洋投资管理公司（Pimco）基金经理Emmanuel Sharef管理的约190亿美元基金正调整AI投资方向：低配美国超大规模云厂商及「科技七巨头」，转而重仓亚洲AI供应链。该基金去年大举买入三星电子、SK海力士和台积电，目前约60%的股票仓位配置于亚洲相关资产，逻辑是亚洲资产估值更低、盈利增长更强，且更直接受益于数据中心建设。过去三年该基金业绩超过97%的同类产品，显示其判断已获市场验证。
⚡关键信息
- ▸Pimco基金经理Sharef低配超大规模云厂商及科技七巨头，认为AI资本支出推高其债务并挤压自由现金流
- ▸该基金约190亿美元规模，去年买入三星电子、SK海力士和台积电，亚洲资产约占60%股票仓位
- ▸看多逻辑：亚洲AI供应链估值更低、盈利增长更强，对数据中心建设敞口更直接
- ▸受益环节包括半导体组件、冷却设备、线缆、光学设备、电源、建筑机械及金属材料
- ▸该基金过去三年业绩超过97%的同类产品，判断已有业绩背书
🔥犀利点评
这是一次聪明的叙事切换：当AI第一波红利被巨头股价透支，聪明的钱自然流向确定性更强的「卖铲人」——芯片、存储、电力、散热，无论哪家模型赢，基建照单全收。但别急着喊「亚洲赢了」，台积电、海力士本质仍是美国资本开支的下游，一旦云厂商削减支出或AI变现不及预期，卖铲人同样首当其冲，只是位置更靠前而已。分散的是持仓，躲不开的是周期。
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