绿洲还是蜃景——全球市场可能在错判面前失措

📋总体概括

蜃景与绿洲的区别，全看比例。判别的办法不在预测，在观察 凡是把兑现放在遥远未来、且自身没有定价权的资产——讲十年故事的亏损成长股、依赖航道畅通的长约贸易、指望利率回落的融资结构——都在被重新定价。图：视觉中国 　　一个多月前，国际机构投资者的月报大体是同一个句式：地缘冲突的升级，也许正是霍尔木兹新协议的前奏。于是超配股票与高收益债，超配国债与实际利率，借回调加仓欧洲与日本的