华泰证券A股策略：沿盈利与筹码“配置差”继续再平衡

📋总体概括

华泰证券发布A股策略指出，上周市场延续调整，中证全指跌近2%，双创跌超4%，高低切换持续。交易层面，前5%成交额个股占比跌破1年均值，电子、通信成交额占比回落至阈值内，融资资金流出但公募电子仓位仍处高位，筹码压力未解。宏观上10Y美债利率创一年新高，9月加息概率升至57%，构成不对称下行风险，利好红利资产。中报确认盈利增速上行、高点或在2026年四季度，但拉动集中于TMT与上游，资金正减仓兑现中的AI硬件，转向底部拐点品种如部分必需消费品，建议沿盈利与筹码配置差继续再平衡。