“保险资负新规”对久期策略与红利资产的影响

📋总体概括

2026年8月20日，国家金融监督管理总局发布《保险公司资产负债管理办法》及配套通知，自2027年1月1日起施行，替代2019年暂行办法。《办法》强调期限结构、成本收益、流动性匹配等目标，正式稿相对征求意见稿的最大变化是以利率风险对冲率替换久期缺口指标，并完善沉淀资金覆盖率、综合投资收益覆盖率、流动性覆盖率计算口径。作为险资配置的核心监管规则，新规将影响保险资金的久期策略与红利资产配置，进而波及资本市场。