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黄酒行业“风景独好”，两大头部上市公司走势分化
📋总体概括
白酒行业深度调整之际，黄酒板块表现相对亮眼：A股20余家白酒上市公司半年报营收、净利润同比双双下滑，而黄酒双雄古越龙山与会稽山净利润均实现正增长。其中会稽山上半年营收、利润双增，半年度营收首度超越古越龙山；古越龙山则营收下滑、盈利质量承压，两大头部企业走势明显分化，折射出黄酒品类的结构性机遇与固有发展瓶颈并存。
⚡关键信息
- ▸A股20余家白酒上市公司半年报营收、净利润同比双双下滑，行业处于深度调整期。
- ▸黄酒双雄古越龙山、会稽上半年净利润均实现同比正增长。
- ▸会稽山营收、利润双增长，半年度营收规模首度超过古越龙山。
- ▸古越龙山营收同比下滑，盈利质量承压，与竞争对手走势分化。
- ▸行业人士认为分化凸显黄酒细分赛道的结构性机遇与品类固有发展瓶颈。
🔥犀利点评
别被「黄酒风景独好」迷惑——这不是黄酒有多强，而是白酒跌得太惨的相对效应。会稽山反超古越龙山，本质是老大的产品老化和渠道僵化被对手偷了家，而非品类扩容。黄酒千年困局没解：区域化、老龄化、饮用场景窄，双雄加起来的盘子仍敌不过一家中型酒企。盘子不增长时的分化，不过是存量互搏，谈机遇为时尚早。
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