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高盛：AI存储芯片需求被低估，韩国股市仍有80%上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持KOSPI 12000点目标不变，认为市场低估了AI驱动的存储芯片盈利周期持续性，隐含近80%上涨空间。他预计美国大型科技公司明年资本支出将突破1.2万亿美元，远超此前8000亿美元的预测，数据中心扩张引发的存储芯片短缺将延续至2027年。尽管KOSPI自6月历史高点已下跌27%，三星电子与SK海力士业绩亮眼却未能提振股价，但当前5.3倍预期市盈率仅为七年均值一半，估值被过度折价。
⚡关键信息
- ▸高盛维持KOSPI目标点位12000点，基于7.5倍预期市盈率，而当前仅5.3倍，约为过去七年均值一半。
- ▸Moe预计美国大型科技公司明年资本支出将突破1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测。
- ▸KOSPI自6月历史高点累计下跌27%，三星电子和SK海力士业绩亮眼但股价未获提振。
- ▸高盛预计KOSPI成分股今年盈利增速约360%，2027年放缓至约35%，认为增速放缓已被市场充分定价。
- ▸大规模数据中心扩张导致存储和内存芯片严重短缺，供需失衡预计2027年进一步加剧。
🔥犀利点评
卖方策略师的极限目标价向来是情绪指标而非投资指南——6月高点回撤27%后高喊80%空间，本质是在赌AI资本开支叙事不破。1.2万亿美元资本支出的预测本身就很悬，云厂商一旦边际收敛算力订单，存储周期反转速度会比所有人预想的快。当然，5.3倍市盈率确实便宜，便宜是硬道理，但便宜可以是价值也可以是陷阱，盈利周期见顶的芯片股从来都是用低估值骗人接盘。
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