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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持韩国Kospi指数12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间。他认为市场低估了AI对三星电子、SK海力士等存储芯片厂商盈利提振的持续时间：数据中心建设导致存储芯片短缺、价格上涨，2027年或将加剧；明年美国大型科技公司支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元预测。尽管Kospi自6月历史高点已下跌27%，高盛基于7.5倍远期市盈率维持看涨，当前市盈率仅约5.3倍。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi 12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间，三个月前提出时为华尔街最乐观预测之一
- ▸Kospi自6月创历史新高以来已重挫27%，三星和SK海力士亮眼业绩也未能提振股价
- ▸明年美国大型科技公司AI支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测
- ▸高盛预计Kospi成分股今年盈利增速约360%，2027年放缓至约35%
- ▸存储芯片短缺由数据中心建设竞赛驱动，预计2027年进一步加剧；中国长鑫存储竞争被列为风险因素
🔥犀利点评
高盛在指数暴跌27%后仍坚持近80%上涨空间，要么是教科书级的逆向布局，要么是深度套牢的自我安慰。关键变量其实不在存储荒本身，而在于1.2万亿美元AI支出里有多少是真金白银的可持续投入、多少是巨头不敢喊停的军备竞赛。360%的盈利增速本身就是危机式脉冲，2027年降到35%才是常态定价。7.5倍市盈率的假设看似便宜，但存储是典型强周期行业，景气顶点的低市盈率恰恰是经典的卖出陷阱，这个逻辑漏洞高盛只字不提。
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