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二次递表的袁记云饺，本质不是一家饺子馆
📋总体概括
袁记云饺正二次递表港交所：7月17日获证监会备案，7月30日递交更新招股书，若过会将成「饺子云吞第一股」。这家2012年起家于广州荔湾菜市场五平方米档口的企业，十四年做到4773家门店，其中超76%门店在疫情后开出。其终端是阿姨现包饺子的烟火气门店，但招股书揭示其本质远非一家饺子馆，而是以加盟扩张驱动的供应链生意，在消费下行期逆势加速。
⚡关键信息
- ▸袁记云饺7月17日获证监会备案，7月30日向港交所二次递交更新招股书，冲击「饺子云吞第一股」
- ▸十四年间从广州荔湾菜市场五平方米档口扩张至4773家门店
- ▸超过76%的门店是在疫情之后开设的，扩张穿越了消费下行周期
- ▸品牌2012年由两名体育生创立，从一人包、一人卖起步
- ▸门店现包呈现只是终端表象，招股书显示其真实商业模式与餐饮门店不同
🔥犀利点评
别被透明橱窗里包饺子的阿姨骗了——4773家店、七成以上疫情后开出，这不是餐饮逆袭故事，是标准的加盟收租模型。现包只是场景包装，真正的生意是向几千个加盟商卖供应链、赚开店的钱。风险也很直白：门店密度见顶后，加盟商赚不赚钱、闭店率多高，才是这份招股书最该被追问的数字。
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