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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持Kospi指数12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间。其核心逻辑是AI驱动的存储芯片短缺将持续加剧，美国大型科技公司明年支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元预测。尽管Kospi自6月历史高点已重挫27%，三星电子与SK海力士业绩亮眼也未能提振股价，但高盛认为市场低估了盈利上行周期的持续性，预计Kospi成分股今年盈利增速约360%。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi 12000点目标价，隐含近80%上涨空间，估值锚定7.5倍远期市盈率，当前仅5.3倍，约为七年均值一半
- ▸预计明年美国大型科技公司AI相关支出将超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元预测，存储短缺到2027年将进一步加剧
- ▸Kospi自6月历史新高已重挫27%，三星、SK海力士亮眼业绩未能提振股价，市场担忧AI支出可持续性
- ▸高盛预计Kospi成分股今年盈利增速约360%，2027年放缓至约35%
- ▸高盛承认风险：长鑫存储等中国厂商竞争、美国数据中心建设的政治阻力
🔥犀利点评
80%上涨空间的目标价，本质是把宝全押在存储周期不衰退上——360%的盈利增速本身就在说这是周期顶部附近的狂欢，高盛自己都承认明年增速会掉到35%。用1.2万亿美元的资本开支预测佐证需求，可超大规模云厂商的钱也不是无限的，一旦AI叙事降温，5.3倍的低估值可能是价值陷阱而非安全垫。这张看多单据更像是跌了27%后的信心维护，而非独立研判。
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