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中证协摸底交易佣金，抵制“万一免五”等典型低价营销话术摆上桌面
📋总体概括
中证协正对券商证券交易佣金服务模式开展近年来规模最大、维度最细的行业摸底调研，结果将作为佣金制度优化的政策参考。调研直指佣金费率持续下行、「万一免五」等突破成本底线的低价营销，以及新老客户费率倒挂、费率披露不透明引发的调佣退费投诉高发等矛盾。核心议题包括单笔5元最低佣金的存废、费率区间设置与行业自律管理，「免五」灰色地带是监管长期关注重点，调研结果或预示未来佣金新政策的方向。
⚡关键信息
- ▸中证协开展近年来针对佣金议题规模最大、维度最细的行业摸底，结果将作为佣金制度优化的政策参考
- ▸「万一免五」等突破成本底线的低价营销屡禁不止，压缩经纪业务盈利空间并扰乱行业竞争秩序
- ▸新老客户佣金费率倒挂、线上开户费率告知缺位等问题，导致调佣、退费类投诉居高不下
- ▸调研重点围绕单笔交易最低5元佣金的存废、费率区间设置及行业自律管理征求意见
- ▸「免五」属于灰色操作地带，是监管长期关注重点，也是本次调研的核心问题
🔥犀利点评
「免五」的存废本质是券商无力内卷之后的监管救场——费率战打穿了成本线，行业集体失血，监管只能出手画底线。但真正的病灶不在5元最低收费，而在通道业务同质化本身：不废除成本底线就管不住价格战，死守底线又保护落后产能。调研透露的政策思路大概率是划定费率下限加自律管理，短期止血有效，长期看券商若仍做不出投顾和财富管理的差异化，佣金蛋糕只会继续缩水。
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