投融资🔥9.0
具身智能投资人，正在集体“亏钱”
📋总体概括
具身智能成为2026年最热的AI细分赛道：上半年国内融资312笔，超过大模型的227笔，居AI各细分赛道之首。但一级市场的狂热与二级市场的冷酷形成鲜明对比——今年13家机器人企业赴港上市，其中8家破发，早批入场的基石投资机构已出现浮亏，投资人正集体承受一二级市场估值倒挂带来的损失。
⚡关键信息
- ▸2026年上半年国内具身智能融资312笔，超过大模型的227笔，居AI细分赛道第一
- ▸今年13家机器人企业赴港上市，其中8家破发，破发率超六成
- ▸10家上市公司的基石投资者已出现账面亏损
- ▸一级市场融资狂热与二级市场破发形成明显的估值倒挂
- ▸早一批入场的机构开始在香港市场亏钱，热钱逻辑正遭遇变现考验
🔥犀利点评
一级市场抢破头，二级市场破发潮，这就是具身智能当下的真实写照。312笔融资砸出来的高估值，本质是资本对「下一个大模型」的叙事透支——但机器人没有Scaling Law，量产、场景、毛利一样都绕不过去。8家破发说明二级市场已开始用真金白银投票：故事讲不动了，就得看订单。接下来一轮淘汰赛不可避免，现在还冲进去抢份额的基金，大概率就是下一批基石浮亏名单上的名字。
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