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沃什一顿操作 日元再度跌破“政策红线”
📌 概要
<img src="https://image.cls.cn/images/20260829/G7YXcD4mDd_1183x747.png" /><br /><p><strong>财联社8月29日讯（编辑 史正丞）</strong>尽管这可能并非美联储主席沃什的本意，但他的最新演讲又一次引发市场动荡。美债问题一波未平之际，日元贬值的麻烦再度升温。</p> <p>截至发稿，<strong>随着沃什
<img src="https://image.cls.cn/images/20260829/G7YXcD4mDd_1183x747.png" /><br /><p><strong>财联社8月29日讯（编辑 史正丞）</strong>尽管这可能并非美联储主席沃什的本意，但他的最新演讲又一次引发市场动荡。美债问题一波未平之际，日元贬值的麻烦再度升温。</p>
<p>截至发稿，<strong>随着沃什演讲刺激美联储加息预期，美国两年期与30年期国债收益率之差收窄超过9个基点，出现所谓的“趋平”（flattening）走势</strong>。受此影响，<strong>日元汇率快速跌破1美元兑160日元的关键心理关口</strong>。</p>
<p><img alt="image" src="https://image.cls.cn/images/20260829/3kD0l2rP62_1533x1135.png" /></p>
<h3>（美元/日元日线图，来源：TradingView）</h3>
<p>这也是今年7月底美国、日本罕见采取联合干预措施后，日元汇率近一个月首次跌破160整数位。</p>
<p>最新走势的原因不难解释。随着沃什警告美国通胀“并未出现有意义的放缓”，市场对加息的押注升温，引发投资者担心美日利差进一步加大。与此同时，日本沉重的债务负担，以及近期油价上涨的因素，也在推动日元朝着贬值的方向不断前进。</p>
<p>道富投资管理公司的高级固定收益策略师Masahiko Loo解读称：“<strong>160日元区间已不再是估值水平，而正在成为政策水平。华盛顿和东京实际上已在160区间的中间位置划出了一条政治红线。我们不排除在日本央行可能于最早9月加息之前，再次进行干预。</strong>”</p>
<p>不过日本的干预举动，亦有可能需要通过“抛售美债”来筹措资金，使得当前的局面更加复杂。</p>
<p>据财联社<a href="">周五早些时候报道</a>，据日本政府公布的数据，在7月30日至8月26日期间，日本在外汇市场累计投入创纪录15.3993万亿日元（超960亿美元）进行干预，创出单次干预金额的历史新高。这项纪录的前高，正是今年4月至5月期间砸下的11.73万亿日元。</p>
<p>美国财政部8月更新的数据显示，<strong>日本在5月外汇干预期间，减持了667.5亿美元的美国国债；随后又在6月进一步减持了约264亿美元的美债</strong>。</p>
<p>但由于日元贬值的客观条件并没有发生改变，即便美国同步出手干预，收效依然甚微。</p>
<p>根据日程，二十国集团（G20）财长与央行行长会议将于8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔（Asheville）举行。美国财长贝森特早就表示，希望届时能和自己的日本同行聊一聊。</p>
<p>多数市场观察人士预计，<strong>日本央行将在定于9月17日至18日举行的下次议息会议上加息</strong>，此举原本有利于缩小美国与日本之间的利率差距。但随着市场对加大美联储加息的押注（注：美联储9月利率决议的发布时间早于日本央行），这一支撑日元反弹的关键要素现在正充满了不确定性。</p>