部分港股汽车股创年内新低背后 有车企“卖一台亏一万”

财联社8月31日讯（编辑 冯轶）今日港股汽车板块再度疲软，跌幅位居市场前列，部分个股创下年内新低。

截至收盘，零跑汽车(09863.HK)、比亚迪股份(01211.HK)双双跌逾5%。赛力斯(09927.HK)、长城汽车(02333.HK)跟跌且均刷新年内低点。

短线来看，港股汽企中报陆续披露，不少车企中期盈利出现走弱信号。

8月19日，赛力斯(09927.HK)发布2026年半年度报告，期内营收入574.19亿元，同比下降7.9%；净亏损17.17亿元，同比由盈转亏。

而上半年赛力斯新能源汽车销量17.88万辆，相当于平均每卖一辆车要亏损近一万元。公司在中报中也提及当前行业“总量承压、结构分化”的特征，并表示国内汽车市场竞争加剧，原材料价格、芯片供应等因素进一步推升成本压力。

8月25日，长城汽车(02333.HK)也发布业绩，上半年营业收入首次突破千亿大关，海外收入历史性超越国内收入，但净利润却同比下跌了六成。值得一提的是，长城汽车上半年在国内的销量同比下滑超过两成，也从侧面显示当前国内车市竞争之激烈。

理想汽车(02015.HK)于8月26日发布中期业绩，期内营业收入486.50亿元，同比减少13.39%；净亏损39.94亿元，同比也是由盈转亏。

广汽集团(02238.HK)半年报也显示，公司上半年收入461.21亿元，净亏损44.67亿元，同比扩大75.98%。期内，由于国内市场竞争激烈，广汽为抢占市场份额销售费用同比增长17.45%至30.56亿元。

此外，作为国内新能源汽车龙头，比亚迪(01211.HK)上半年营收净利也双双下降，净利润123.25亿元，同比下降20.54%。

综合来看，尽管依靠新能源渗透率及海外市场的扩张，不少车企在收入端仍有一定增长动能，但销量的增长也难掩盈利端的压力，“增收不增利”仍是行业共同面临的一大难题。

尤其是，当下行业竞争激烈，车企还普遍需要面对研发、渠道及海外市场等多方面的投入。

仅从毛利率水平来看，上半年赛力斯销售毛利率为23.3%，同比下降超过5个百分点。长城汽车综合毛利率18.37%，同比也仅刚刚持平；零跑汽车毛利率为11.7%，也同比下降2.4个百分点。理想汽车上半年的整体毛利率则跌破10%。

中国汽车流通协会乘联分会负责人崔东树近日发文表示，2026年1—7月汽车行业利润率3.6%，相对于下游工业企业利润率6.5%的平均水平，汽车行业仍偏低。

另一方面，今年以来，价格战对车企盈利能力的影响也在加深。数据显示，2026年1—6月，整体乘用车市场新车降价车型均价约24万元，平均降价3万元，降价幅度达到12.6%。

有分析指出，过去两年汽车以旧换新政策持续刺激消费者提前购车，部分需求或被提前释放，也导致了短期市场竞争烈度升级。

而与此同时，市场对车企“以价换量”的效果能持续多久也有不少疑问。从近期港股汽车板块的走势来看，行业仍处于底部蓄力修复阶段，后续也或需观察政策支持落地和盈利改善情况。