宇树一年卖5200台：人形机器人赚钱的只有一家

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宇树科技两年内将人形机器人年销量从5台做到5200台以上，全球份额约三成，且是赛道内少数盈利的整机厂商。本文结合瑞银首覆报告与2026年中报季数据，拆解其硬件壁垒、成本结构与'大脑'短板，透视全行业'营收高增+普遍亏损'背后的战略押注逻辑。