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全球销量第一、四年烧掉3.74亿现金,越疆凭什么再募12亿

虎嗅·2026/9/3 09:31:09🔗 原文

📋总体概括

越疆科技8月24日发布半年报:上半年营收3.16亿元同比增长约一倍,但净亏损扩大至1.08亿元,同比增亏163.8%。这家顶着「协作机器人全球销量第一」头衔的公司五年累计亏损3.76亿元,毛利率持续下滑,四年间烧掉3.74亿元现金,同时正筹划再募资12亿元。营收高增长与亏损扩大并存,叠加前COO实名举报风波,其「以价换量」的扩张模式和商业化质量正受到市场质疑。

关键信息

  • 越疆上半年营收3.16亿元、同比翻倍,但净亏损1.08亿元,同比增亏163.8%
  • 公司五年累计亏损3.76亿元,毛利率连续下滑,盈利能力持续恶化
  • 四年间烧掉3.74亿元现金,同时正推进12亿元再募资计划
  • 越疆顶着协作机器人全球销量第一的光环,但销量领先未转化为利润
  • 公司尚深陷前COO实名举报风波,治理与经营双重承压

🔥犀利点评

全球第一的销量换不来一分钱利润,这才是越疆的真实处境。营收翻倍、亏损增163.8%,说明增长靠的是降价铺量,规模越大失血越快,再用12亿定增去补这个窟窿,本质是让新股东为旧模式的学费买单。协作机器人本身赛道天花板有限、竞争内卷,越疆若不能在毛利率和产品溢价上翻盘,再多的融资也只是延长倒计时。

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