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2400亿，蒸发了
📋总体概括
9月7日早盘，「中国版英伟达」摩尔线程触及20cm跌停，股价创上市以来新低，总市值单日缩水近500亿元至1953亿元，较高点蒸发超2400亿元。直接导火索是约2577.45万股首发网下配售限售股解禁，占总股本5.48%，解禁市值约134亿元。回溯2025年12月5日上市首日开盘大涨468.78%，上市第5个交易日市值一度突破4400亿元，如今估值泡沫与解禁压力叠加，市场情绪急转直下。
⚡关键信息
- ▸9月7日摩尔线程触及20cm跌停，股价创上市新低，市值单日蒸发近500亿元至1953亿元。
- ▸较上市第5个交易日4400亿元市值高点，摩尔线程累计蒸发超2400亿元。
- ▸本轮下跌导火索为约2577.45万股网下配售限售股解禁，占总股本5.48%，对应市值约134亿元。
- ▸2025年12月5日上市首日开盘暴涨468.78%，收盘涨425.46%，市值2822亿元。
- ▸公司证券事务代表回应称解禁是正常资本节点，呼吁投资者理性看待。
🔥犀利点评
从4400亿到1953亿，跌掉的不是解禁的134亿，而是当初「中国版英伟达」叙事里的水分。上市首日暴涨468%的定价早已透支了未来十年的想象力，解禁只是给了市场一个集体清醒的借口。真正的问题在于：摩尔线程的营收和产品力能否撑起近2000亿市值？如果GPU生态和客户订单迟迟不能兑现，解禁只是挤泡沫的第一针，后面的路还长。国产替代情怀撑得起股价一时，撑不起估值一世。
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