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财新调查｜“AI热”继续支撑进出口 8月生产、消费或小幅回升
📋总体概括
财新对14家机构的调查显示，2026年8月除投资外的主要经济指标有望企稳或小幅改善：工业增加值同比增速预测均值4.7%，较7月回升0.2个百分点。支撑因素包括AI热潮延续带动进出口、低基数效应以及PMI修复至49.8，其中新订单指数回升至50.6，需求扩张自2026年4月以来首次超过生产。但固定资产投资累计同比增速仍在下行，未见改善迹象，极端天气也对生产形成扰动，内需根基依然偏弱。
⚡关键信息
- ▸14家机构预测8月工业增加值同比增速均值4.7%，高于7月0.2个百分点，区间4.4%至5.4%
- ▸8月制造业PMI在低基数下修复至49.8，仍低于剔除2020年后的十年季节性水平50.1
- ▸新订单指数回升至50.6、生产指数50.4，供需缺口由1.4个百分点转为-0.2，需求自2026年4月来首次跑赢生产
- ▸AI热潮继续支撑进出口，成为8月经济数据的主要拉动项
- ▸固定资产投资累计同比增速继续下行，尚未出现改善迹象；焦化、高炉、水泥开工率同比回落
🔥犀利点评
这组数据再次印证当前中国经济的结构性真相：外需和AI产业链在扛大旗，内需和投资依旧躺平。工业数据回升一半靠低基数和天气扰动消退，一半靠出口订单，PMI连50都站不稳，说明企业自发的扩张意愿仍然稀薄。新订单跑赢生产固然是好苗头，但单月翻正不足为凭。真正的软肋是固定资产投资——增速持续下探且无改善迹象，靠AI热度撑起来的复苏地基不稳，政策若不接棒，四季度大概率现原形。
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