资讯
江波龙“A+H”明日落地！近八成募资投向芯片设计与存储研发 六折定价惹争议
📋总体概括
存储模组龙头江波龙明日将在港交所主板挂牌（09976.HK），形成A+H两地上市架构。此次全球发售2607.78万股H股，发售价236港元/股，募资净额约60.20亿港元，近八成投向芯片设计与存储研发。上市正值存储行业景气高点：2026年上半年公司收入240.88亿元，同比增长136.3%，毛利率从11.0%飙升至58.2%，期内利润107.18亿元。但H股较A股折让约四成，叠加董事年内减持套现，市场对定价与动机存有争议。
⚡关键信息
- ▸江波龙H股发售价236港元/股，全球发售2607.78万股，按最高价测算募资净额约60.20亿港元，明日港交所主板挂牌
- ▸近八成募资投向芯片设计与存储研发，意在补强自研能力、摆脱对采购晶圆和主控芯片的依赖
- ▸2026年上半年收入240.88亿元同比增长136.3%，毛利率从11.0%升至58.2%，利润从0.41亿元跃升至107.18亿元
- ▸H股较A股折让约四成（六折定价），叠加年内董事减持套现，引发市场对发行定价与股东动机的质疑
- ▸基石投资者包括传音国际、联想、七彩虹、香港君正等产业链客户，深度绑定下游需求方
🔥犀利点评
在毛利率从11%飙到58%的行业顶点火速赴港融资，这个时点选择本身就是最好的信号——管理层比谁都清楚周期会转身。六折定价看似让利，实为周期高点的快速变现策略：便宜也要先把钱拿回来。真正的问题是，江波龙本质仍是采购晶圆做模组的组装生意，超级利润来自存储涨价而非技术壁垒，近八成募资砸向研发是亡羊补牢式的自救。若存储下行周期到来前自研没跑出来，这60亿港元只是延后了估值回归的时点。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 财联社深度 阅读全文 →