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伦铜创下历史新高！美国“抢铜”叠加智利供应受扰 铜市紧张格局升级
📋总体概括
LME三个月期铜周一盘中上涨近1%至每吨14533美元，创历史新高，年内累计涨近17%。直接推手是美国拟对进口铜征税引发的抢购潮，贸易商为套利将数十万吨精炼铜运往美国，抽紧其他地区供应；叠加智利极端天气迫使Antofagasta和Lundin Mining下调2026年产量指引，智利8月铜出口额环比降14%，铜市供需紧张格局进一步升级，结构性缺口与短期扰动共振。
⚡关键信息
- ▸LME期铜涨至每吨14533美元创历史新高，年内累计上涨近17%，刷新1月纪录。
- ▸美国或征铜关税引发抢购，贸易商为套利已向美国运送数十万吨精炼铜。
- ▸智利极端天气致Antofagasta将2026年产量指引下调至62.5万-65.5万吨，原为65万-70万吨。
- ▸Lundin Mining将2026年指引降至30万-32.5万吨，扰动源于Los Pelambres和Caserones矿山。
- ▸智利8月铜出口额46.2亿美元，环比降14%、同比降3.2%，智利占全球矿山铜产量约四分之一。
🔥犀利点评
这轮铜价新高里，关税预期是催化剂而非根基——真正的问题是全球矿山供给多年欠账，智利一旦打个喷嚏，市场就发高烧。美国抢铜本质是把别处的库存搬到自己家，全球总量没变，只是紧张被重新分配了。一旦关税落地或预期证伪，短期溢价随时回吐，但结构性缺口的支撑位只会越垫越高，回调才是真机会。
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