美国“财政部版扭转操作”隐含巨大风险

📋总体概括

2026年8月19日，美国财政部宣布将长期国债回购规模扩大一倍，从每次20亿美元增至至少40亿美元，回购期限为10至30年期国债，操作期从9月9日持续至11月4日。财政部长贝森特将此称为「财政部版的扭转操作」，借鉴美联储历史上卖出短债、买入长债以压低长端利率的思路。文章指出，在美联储未扩表的情况下由财政部主导长端利率管理，可能扭曲国债市场的定价机制，若财政部利用其市场地位与参与方持续博弈，或带来结构性改变甚至多输局面。