通胀与利率预期严重错位？德银警告：股票和信贷资产恐遭冲击

⚡关键信息

• ▸德银发布「市场错位」报告，警告通胀压力与央行有限紧缩预期的脱节使股票和信贷资产易遭重新定价冲击。
• ▸霍尔木兹海峡动荡推升油价：布伦特原油约96美元/桶，明显高于一个月前的82.49美元，欧洲天然气期货创2023年初以来最高。
• ▸8月糖、小麦、玉米价格明显月度上涨，但期货市场仍定价未来一年能源价格下跌，德银称若落空将造成严重错位。
• ▸ISM服务业价格指数8月触及四年高位，历史上对应美国CPI超5%；市场已从预期9月前降息两次转为认为加息概率60%。
• ▸过去五年投资者有四年低估美联储鹰派立场；欧央行方面，尽管天然气期货涨超18%，市场对其到2027年6月加息预期几乎未变。