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B面具身智能：机器人烧钱，数采公司躺赚？
📋总体概括
宇树科技8月下旬登陆科创板后股价从1100元高点腰斩至550元下方，而具身智能赛道融资依然火热：2026年上半年国内融资322笔、总额935亿元，同比增长约5倍。银河通用、它石智航、智平方等头部企业接连刷新融资纪录。与此同时，不造机器人、不做模型的数据采集公司靠雇人为机器人喂数据闷声发财，成为产业链中意外的受益者，揭示了热钱涌动下产业链分层的现实。
⚡关键信息
- ▸宇树科技上市第11个交易日盘中跌破550元，较1100元高点股价腰斩
- ▸2026年上半年国内具身智能融资322笔，总额935亿元，同比增长约5倍
- ▸银河通用3月完成25亿元融资，刷新其去年12月约21亿元的单轮融资纪录
- ▸它石智航4月拿下约30亿元单轮融资，智平方6月完成近50亿元融资，投后估值超200亿元
- ▸数采公司不造机器人不研究模型，靠雇人给机器人喂数据获利
🔥犀利点评
剧情讽刺得很到位：造机器人的在二级市场被腰斩，给机器人搬数据的却在一级市场躺赚。这说明什么？说明这轮具身智能热钱买的根本不是商业化落地，而是叙事——机器人本体烧钱无底洞、量产遥遥无期，而数据采集是确定性的现金流生意，无脑套利。当资本的耐心只够撑一个上市周期，宇树的腰斩就不是意外，而是定价回归。数采生意本质是卖铲子的，铲子好卖恰恰说明金矿还没挖着。
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