只谈亮点、回避痛点，九州通捂眼式业绩说明会难掩增收不增利现实

📋总体概括

医药流通龙头九州通于9月2日在上证路演中心召开2026年半年度业绩说明会，一小时会议中投资者共提出20项问题，公司只回复了17个涉及亮点与战略的正面问题，对净利润、应收账款、经营现金流三个敏感问题全程未予答复。数据显示，上半年公司营收872.79亿元，同比增长7.61%，但归母净利润12.01亿元，同比下滑16.95%，叠加现金流承压、高负债与高坏账风险，呈现典型增收不增利局面，选择性回应引发投资者对信息披露诚意的质疑。