“打折买票”难保稳赚，公募定增投资策略生变

📋总体概括

今年以来公募基金参与A股定增热情显著升温，截至9月6日合计获配金额超470亿元，较去年同期增长超160%。但资金涌入的同时风险显现：江波龙等热门科技股定增项目出现发行价高于二级市场价的倒挂现象，印证「打折买票」并非稳赚不赔。在市场高位震荡、行业轮动加快、定增折价普遍收窄的背景下，这一传统套利策略的投资逻辑正发生转变，机构比拼的重心回归行业景气判断、个股价值挖掘与组合管理能力本身。