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瑞银：芯片繁荣趋势未变，存储短缺料持续至明年！
📋总体概括
瑞银基于半导体行业协会数据发布报告：7月全球芯片销售额环比下降9.8%，其中存储下滑16.3%，但主因是出货量减少而非需求走弱——DRAM和NAND均价分别上涨8.3%和9.8%，剔除存储后集成电路销售额反增0.9%。瑞银判断存储短缺将延续至2027年，行业上升周期稳固，预计2026年全球半导体收入达1.63万亿美元，增长周期至少持续到2028年。摩根大通同步上调2026年预测至1.73万亿美元，两大投行对芯片景气判断一致。
⚡关键信息
- ▸7月全球芯片销售额环比降9.8%，存储销售额降16.3%，但剔除存储后集成电路销售增长0.9%
- ▸供应短缺推高价格：DRAM和NAND均价分别上涨8.3%和9.8%，瑞银预计三季度DDR价格再涨22%、NAND合约价涨20%
- ▸瑞银预计DRAM与NAND供应短缺将持续到2027年，增长周期至少延续至2028年
- ▸瑞银预计2026年全球半导体收入达1.63万亿美元；摩根大通上调预测至1.73万亿美元
- ▸逻辑器件销售额增长2.2%至创纪录的370亿美元，模拟器件增长3.4%
🔥犀利点评
7月数据表面难看，实质是教科书级的「量缩价涨」——出货受限反而坐实了短缺逻辑，存储厂商躺着提价。真正值得玩味的是两家投行罕见同向押注：2026年破1.6万亿美元的预测意味着同比近乎翻倍，这种斜率本身就不寻常，本质是AI算力需求在给全行业强心针。但硬币另一面：存储涨价将挤压手机、PC等终端BOM成本，下游能否消化才是周期长度的真正变量，瑞银口中「可持续扩张」仍需2027年真实需求来验证。
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