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8月CPI、PPI同比涨幅扩大、环比由降转涨 由何拉动？
📋总体概括
国家统计局9月9日公布，8月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，环比结束连续三月下降转为上涨0.4%；PPI同比上涨3.8%，环比结束两连降、上涨0.4%。此轮回升主要由国际市场定价的能源、有色金属等价格上涨拉动，芯片涨价持续支撑消费电子价格；但剔除食品和能源后核心CPI同比仅1%，环比涨幅收窄至0.1%，显示内需定价部分仍然疲弱，物价回升的外部输入特征明显。
⚡关键信息
- ▸8月CPI同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，环比由降转涨0.4%，结束连续三月下降
- ▸PPI同比上涨3.8%，较前值高0.3个百分点，环比结束两连降，上涨0.4%，较上月高1.1个百分点
- ▸回升主因是国际市场定价的能源、有色金属价格上涨，带动价格指数环比转涨
- ▸芯片价格上涨持续支撑消费电子产品价格
- ▸核心CPI同比仅提高0.1个百分点至1%，环比涨幅收窄至0.1%，内需仍显不足
🔥犀利点评
这组数据的成色要看清楚：涨幅扩大靠的是国际能源、有色和芯片涨价，属于输入性拉动，不是内需回暖。核心CPI环比涨幅反而收窄到0.1%，说明国内消费端依旧疲软，企业提价能力有限。若国际大宗商品价格回落，CPI和PPI随时可能掉头向下。别把外部成本推升误读为通缩告别，真正的问题——需求不足——一个都没解决。
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