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“国产GPU四小龙”燧原科技9月11日登陆科创板，发行价142.18元/股，前三季度营收最高预增455%
📋总体概括
燧原科技将于2026年9月11日登陆科创板，发行价142.18元/股，发行4303.52万股，预计募资约61.16亿元。网上有效申购倍数达6109.34倍，中签率仅0.0246%；网上弃购约239.91万元，网下零弃购。公司预计2026年前三季度营收23亿至30亿元，同比增长325.78%至455.36%，净利润同比增长3.13%至21.15%。社保基金、养老基金及通富微电子、中兴通讯等参与战略配售，为国产GPU赛道今年最受关注的IPO之一。
⚡关键信息
- ▸燧原科技定于2026年9月11日登陆科创板，发行价142.18元/股，拟募资约61.16亿元
- ▸网上有效申购倍数6109.34倍，中签率仅0.0246%，网下投资者零弃购
- ▸公司预计2026年前三季度营收23亿至30亿元，同比最高增长455.36%
- ▸净利润预计仅同比增长3.13%至21.15%，与营收高增形成明显反差
- ▸社保基金、基本养老保险基金及通富微电子、中兴通讯等参与战略配售
🔥犀利点评
营收预增最高455%，净利润却只增3%到21%，这组数字把国产GPU生意的底色说透了：量是靠低价抢单和AI算力风口堆出来的，利润薄得像纸。6000多倍的申购倍数与其说看基本面，不如说是赌「英伟达替代」的政策想象力。社保基金和中兴、通富的站队是真金白银，但上市只是阶段性融资胜利，燧原真正的考题是能否把收入规模转化为可持续毛利，否则60多亿募资也只是续命钱。
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