AI瓶颈交易还存在吗？反方：2028产能大过剩，人类总是建过头

📋总体概括

9月9日，半导体分析师Ben Bajarin与Jay Goldberg围绕AI算力瓶颈展开讨论，认为当前制约行业的服务器、电力、芯片等基础设施瓶颈可能在2027年缓解，但代价是2028年出现产能大规模过剩的风险。二人援引历史规律指出，光纤、铁路等每次资本密集型基础设施繁荣周期，最终都以过度建设收场，AI基建潮恐怕难以例外。这一判断对当下狂热扩张的算力军备竞赛敲响了警钟。