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利润回来了，K型分化也在加深：2026年A股中报观察
📋总体概括
2026年A股中报收官，5557家上市公司合计营收37.76万亿元，同比增长7.6%；归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%，增速较2025年全年提高16.7%，且二季度环比一季度加速。但结构上K型分化明显：营收增速中位数仅5.7%，净利润增速中位数仅0.9%，收入利润双增公司2015家不足四成；沪深300成分股贡献全市场59.1%的收入和77.7%的净利润，科技、资源周期与金融撑起总量繁荣，中小企业和现金流尚未跟上。
⚡关键信息
- ▸5557家A股公司中报合计营收37.76万亿元，同比增长7.6%，归母净利润3.58万亿元，同比增长19.5%
- ▸利润增速比2025年全年提高16.7%，二季度收入和利润增速明显快于一季度
- ▸全市场净利润增速中位数仅0.9%，营收增速中位数5.7%，与总量高增形成反差
- ▸收入与利润双增的公司仅2015家，不到全部样本四成，四分之三公司实现盈利
- ▸沪深300成分公司贡献全市场59.1%的收入和77.7%的净利润，头部集中度极高
🔥犀利点评
别被19.5%的利润增速忽悠了，中位数0.9%才是多数企业的真实体感。这轮利润修复靠的是科技、资源和金融三条腿，本质是指数级巨头的狂欢，中小企业还在原地踏步甚至倒退。看利润表先看现金流，总量拐点不等于普遍复苏，K型市况下押错结构的代价会很大。
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