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银行业最难的日子过去了吗？中报之后，真正的分化才刚开始
📋总体概括
2026年上半年42家A股上市银行中报显示：营收同比增长7.4%，拨备前利润增长9.8%，归母净利润增长约3.0%，净息差首次出现较清晰企稳迹象。规模扩张和成本收入比改善分别贡献利润约8.7和2.4个百分点，拨备计提与税率上升拖累约4.4和2.1个百分点。利润增速低于营收，主因银行主动增提拨备、处置风险，安全垫增厚。国有大行与优质城商行领先，股份行仍受零售信用风险拖累，银行股定价逻辑从红利属性转向基本面分化。
⚡关键信息
- ▸42家上市银行上半年营收增长7.4%，拨备前利润增9.8%，净利润仅增约3.0%，收入修复快于利润
- ▸净息差首次出现较清晰企稳迹象，净利息收入重新成为盈利核心支撑
- ▸规模扩张与成本收入比改善贡献利润约8.7和2.4个百分点，拨备计提与税率上升分别拖累约4.4和2.1个百分点
- ▸利润增速低于营收反映银行主动增提拨备、处置风险，利润表安全垫增厚而非质量恶化
- ▸国有大行与优质城商行表现突出，股份行承受零售信用风险压力，板块分化明显
🔥犀利点评
别急着喊银行业翻身。营收增7.4%、净利只增3%，剪刀差全填进了拨备，说明零售坏账还在消耗家底——这不是康复，是带伤赶路。真正的看点是定价逻辑切换：过去买银行等于买股息，现在要开始挑报表。大行和优质城商行先上岸，股份行的零售窟窿还没见底，中报之后的行情注定是结构性的，闭眼买银行ETF吃红利的时代结束了。
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