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全球市场的“终极考验”来了：10年期美债收益率兵临5%
📋总体概括
10年期美债收益率周四单日大涨12.61个基点，周五亚洲时段突破4.97%，刷新2023年10月以来新高，逼近5%心理关口。推动因素包括油价新一轮暴涨、居高不下的PPI数据，以及特朗普承诺向每位美国人发放5000美元支票、或使联邦赤字激增超1万亿美元。尽管财长贝森特加大长期国债回购以压制涨势，30年期美债收益率仍创19年新高。作为全球资产定价之锚，10年期收益率触及5%将推高房贷、车贷、企业债成本，并侵蚀股市风险偏好。
⚡关键信息
- ▸10年期美债收益率周四飙升12.61个基点，周五亚洲时段突破4.97%，创2023年10月以来新高
- ▸特朗普承诺若共和党保住国会将发放每人5000美元支票，或使联邦财政赤字激增超1万亿美元
- ▸30年期美债收益率已创19年新高，财长贝森特的长期国债回购策略未能拦住涨势
- ▸本轮抛售由油价新高、PPI居高不下与财政赤字预期共同推动，长端收益率自6月下旬持续上行
- ▸收益率逼近5%为2008-2009金融危机以来第二次，各类信贷定价与股市风险偏好承压
🔥犀利点评
这是财政赤字货币化预期与通胀粘性的一次赤裸裸合谋：一边是5000美元支票式的政治豪赌，一边是贝森特用回购粉饰长端曲线的徒劳挣扎。债券市场用19年新高的30年期收益率明确告知——市场不再相信财政纪律。若10年期收益率站上5%，全球风险资产估值将被重新洗牌，所谓「软着陆」叙事恐怕撑不了太久。
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