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燧原科技大涨222% 中一签赚超13万元 腾讯是最大赢家
📋总体概括
国产GPU四小龙之一的燧原科技9月11日登陆上交所科创板，发行价142.18元/股，开盘后股价一度冲高至460元，最大涨幅222%，按410元开盘价计算中签者单签浮盈可达13.39万元。公司本次发行4303.52万股，占发行后总股本10%，发行价对应市值约611.87亿元，2025年摊薄静态市销率61.80倍。网下申购倍数高达2648.93倍，网上中签率仅0.0245%。腾讯既是第一大外部股东，也是贡献超八成营收的第一大客户，并通过战略配售再投2.48亿元。
⚡关键信息
- ▸燧原科技发行价142.18元/股，盘中最高冲至460元，最大涨幅222%，单签浮盈最高13.39万元。
- ▸本次发行4303.52万股，占总股本10%，发行价对应市值约611.87亿元，静态市销率61.80倍。
- ▸网下申购倍数达2648.93倍，网上中签率仅0.02455315%，发行价列年内新股第三高。
- ▸腾讯及其一致行动人发行前持股20.26%，为第一大外部股东，并战配获配2.48亿元。
- ▸腾讯是燧原科技第一大客户，2025年为其贡献超八成营收。
🔥犀利点评
222%的涨幅和2648倍的超购，炒作的是AI算力信仰，不是燧原的盈利能力——61.8倍市销率的定价本身就说明公司还在烧钱换市场。更扎眼的是客户结构：八成营收押在腾讯一家身上，既是股东又是金主，这种深度绑定的商业模式，一旦腾讯调整算力采购策略，业绩地基就晃。 GPU国产替代故事动人，但二级市场给的每一分溢价，最终都要用对英伟达的真实替代份额来还。短期庆祝中签暴利，长期请盯紧客户集中度这一颗雷。
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