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海外研选日报0911 | SEB：美联储9月料按兵不动 但年内仍可能再加息
📋总体概括
海外研选日报汇总各大投行最新观点：高盛基于美国8月PPI数据将核心PCE环比预测从0.22%上调至0.24%，同比增速预计3.15%，通胀粘性仍存；SEB预计美联储9月按兵不动但年内仍可能再加息；摩根大通认为德国政府将坚持财政与改革路线，极右翼崛起暂难扭转政策方向。整体显示美国通胀数据偏强、就业韧性足，欧美宏观政策路径仍存不确定性。
⚡关键信息
- ▸高盛将美国8月核心PCE环比预测上调至0.24%，同比增速预计3.15%，源于机票、医疗、法律服务等分项偏强
- ▸美国8月PPI环比涨0.4%、核心PPI环比仅升0.2%低于预期，但与PCE相关分项整体强于预期
- ▸SEB预计美联储9月会议按兵不动，但年内仍存在再次加息的可能
- ▸美国8月成屋销售环比降2.0%至398万套年化，初请失业金人数降至20.6万，就业市场保持韧性
- ▸摩根大通认为德国选择党在萨克森-安哈尔特州选举的表现暂难扭转政府财政与改革政策方向
🔥犀利点评
数据面的看点在于：PPI总量低于预期却被市场解读为利空，因为和PCE挂钩的分项全部偏强——通胀是分项结构问题，不是总量问题。SEB说9月不动但年内可能再加，本质是美联储在等10月数据，空窗期留给市场猜。投资者别盯着单次会议，核心PCE往3.2%上方走的话，higher for longer才是主叙事。
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