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美国CPI报告改变美联储加息叙事：从“加不加”到“加几次”
📋总体概括
美国劳工部公布8月CPI：整体环比涨0.4%符合预期，同比涨3.4%与7月持平；核心CPI环比涨0.3%超预期的0.2%，创今年4月以来最大单月涨幅，但核心同比涨2.4%较7月放缓。数据呈现分裂信号：同比降温趋势未变，环比短期压力升温。市场因此对下周美联储加息预期升温，叙事从「加不加」转向「加几次」。
⚡关键信息
- ▸8月CPI环比上涨0.4%符合预期，高于7月的0.1%；同比上涨3.4%与7月持平
- ▸核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%，创今年4月以来最大单月涨幅
- ▸核心CPI同比上涨2.4%符合预期，较7月的2.5%进一步放缓
- ▸能源、住房及部分服务价格8月环比升温，短期通胀压力重新增强
- ▸核心通胀超预期令市场对美联储下周加息预期升温，焦点转向加息次数
🔥犀利点评
环比0.3%就被解读成加息叙事反转，多少有些市场情绪放大。核心同比仍在2.4%且持续放缓，通胀下行大方向没被一个月的能源和住房波动打断。但美联储最怕的就是通胀预期脱锚，这份报告恰好给了鹰派继续紧的理由，下周议息的措辞比加不加25个基点更值得盯。
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