伦巴德：GPIF超配日债或引发全球套息平仓，西班牙国际银行：GPIF或抛售620亿美元美债！

📋总体概括

全球最大养老基金GPIF的资产配置转向正成为全球债汇市场新风险源。TS Lombard与西班牙国际银行相继警告：GPIF正加速回流日本国内债券，桑坦德测算其在现行框架内最多可减持620亿美元美债；日本厚生劳动省已证实正研究是否审查其配置，尚未决定。截至3月底GPIF国内债券配置已达27%，高于25%基准，仍有4%增配空间。TS Lombard认为这将推动USD/JPY跌破150，指向130-140区间，套息交易被动去杠杆风险尚未被市场定价，日元投机空头依然偏高。