核心零部件🔥9.0
靠29元的电机敲钟：本末科技上市，一半靠扫地机，一半靠想象力
📋总体概括
本末科技于2026年9月29日在港交所主板挂牌，代码06731.HK，被称为「直驱第一股」。创始人张笛在港科大做机器人平衡控制时发现去掉减速器后系统反而更轻、更静、更高效，由此质疑减速器这一百年部件的必要性，在李泽湘支持下于松山湖起步，专注直驱电机技术。其商业化一半靠扫地机等清洁电器订单，一半靠机器人领域的想象力，电机单价低至29元，靠规模走量上市敲钟。
⚡关键信息
- ▸本末科技2026年9月29日登陆港交所主板，代码06731.HK，被称为直驱第一股
- ▸创始人张笛在港科大做平衡控制器时发现去掉减速器后系统更轻、更静、效率更高
- ▸导师李泽湘让其先在松山湖机器人产业基地拿几十万元调研方向可行性
- ▸公司核心是去除减速器的直驱电机，挑战存在上百年的传统部件路径依赖
- ▸商业化落地一半依赖扫地机等清洁电器订单，电机单价低至29元走规模路线
🔥犀利点评
一个深夜拆减速器的冲动动作，撬开了上百年的行业路径依赖，这才是硬科技创业该有的样子。但泼盆冷水：29元的电机撑起的市值，靠的是扫地机走量和机器人故事的组合拳，前者毛利堪忧，后者人形机器人放量仍是期货。直驱技术路线本身没问题，问题在于市场是按「直驱第一股」的想象力定价，还是按清洁电器供应商的利润定价。上市只是把这个问题从VC桌上搬到了公开市场，考题反而更严了。
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