跌破4000，金价回调是否接近尾声？

📋总体概括

从空间的角度看，黄金短期回调已经进入“深水区”，市场或许正在等待尾部的风险出清。 我们在《黄金是否充分定价短期利空？》中强调，若原油上涨的肥尾事件发生，黄金或上演“流动性挤压下的集中抛售”，而3个月黄金平值期权IV维持在20%-30%恰好对应9%-15%的最大回撤，伦敦金现跌破4000美元/盎司意味着2026年8月25日以来，金价最大回撤已经超过15%，短期市场或许正在等待尾部风险的出清。