黄金避险逻辑变了！大摩：股市暴跌时未必管用，但能对冲美债危机

📋总体概括

黄金的避险属性正在经历一场深刻的结构性重塑。 据追风交易台，摩根士丹利在最新报告中指出，自2020年以来，黄金已无法有效对冲股市下跌风险，在极端股市抛售中甚至会放大投资组合损失——但与此同时，黄金在美债剧烈抛售期间展现出愈发重要的缓冲价值，正成为对抗财政风险与主权信用风险的核心工具。 在这一逻辑转变的背景下，摩根士丹利维持黄金为金属类资产首选， 并设定2027年第二季度目标价5000美