首日暴涨460%之后，宇树的护城河和整个行业的焦虑都在财报里

📋 总体概括

宇树科技登陆科创板首日大涨460%，市值超3400亿。本文拆解其'小脑+本体'的技术壁垒、均价腰斩毛利率反升的成本控制力，并透视机器人中报季全行业'营收高增、利润承压、押注具身智能'的共性困局与落地路径之争。